特斯拉（TSLA.US）盈利 700%，比特币从 250 美元获得 20,000 美元

本文来自华尔街新闻。

最近，ARK Invest及其创始人Catherine Wood成为了市场的焦点。

Catherine Wood 六年前创立了 ARK，管理着 5 只主动 ETF 和 2 只被动 ETF。凭借方舟基金出色的投资业绩和伍德对科技公司的独到见解，她被誉为业内的科技女神。

自 2020 年以来，ARK 的五只活跃 ETF 的回报率均超过 100%，而同期标普 500 指数仅为 14.65%。其中基因组革命ETF（ARKG.US）回报207.58%，创新电子信托基金（ARKK.US）和下一代互联网ETF（ARKW.US）回报超过 160%。方舟基金重仓特斯拉，年初至今回报率为690.97%。

今年早些时候，Wood 接受了《投资者商业日报》的采访，内容涉及 ARK 的投资理念和研究方法、每只基金的状况以及持有哪些股票以使其发挥作用。沟通强有力的理由。她表示，尽管 2008 年金融危机后私募股权行业的指数化和估值急剧上升，但创新型上市公司的研究、投资和价值仍然被低估。

ARK 通过“开放研究生态系统”发现和评估处于成长阶段的创新公司，使普通投资者能够通过持有这些 ETF 从创新公司获得最佳回报。当 ARK 看到一个创新平台因为人们不了解正在发生的事情而受到“不良对待”时，它往往会增加其在投资组合中的权重。 ARK 的策略在“高风险偏好”市场表现更好。

ARK 专注于颠覆性创新

ARK 投资于自动交通、机器人和人工智能、3D 打印、太空探索、基因组学、区块链、云计算、电子业务和金融科技等颠覆性增长领域。 ARK已将研究带入社交媒体，并在区块链、人工智能、基因组学和储能领域得到认可。

IBD：您创立了这家公司，推出现有 ETF 的前提是什么？

Wood：我创办 ARK 是为了专注于公共股票市场的颠覆性和创新业务，并为研究增加一个新的维度。创新通常会提供长期的增长机会。但随着基金逐渐转向被动和基于指数的投资，以及私人市场的涌入，我认为公共市场的研究和投资组合管理存在差距。 ARK 专注于上市公司，旨在投资最多的公司，用我们认为将在未来 5 到 10 年实现长期增长的创新公司填补这一空白。

IBD：与其他投资颠覆性业务的基金相比，贵公司和基金有何不同？

Wood：ARK 专注于长期的颠覆性创新、专有的开放式研究生态系统和积极的管理，使我们在其他产品中脱颖而出。

ARK 的开放研究生态系统旨在通过融合开放方法和见解来利用快速变化。自上而下和自下而上的研究相结合中国比特币牛人有哪些，使我们能够评估颠覆性创新的投资机会，然后识别和评估大多数能够从中受益的公司。开放的研究生态系统包括各自领域的领导者、社交媒体互动以及人们对 ARK 在线公共研究做出回应所获得的见解。

IBD：ARK 的主动 ETF 试图充分利用创新曲线：这项工作的效果如何中国比特币牛人有哪些，您何时买卖股票？

Wood：ARK 认识到，真正的颠覆性创新是由技术实现的，它将在各个行业和地区快速降低成本，快速增长需求，并刺激进一步的创新，在更长的时间范围内刺激增长。

ARK 认为，预测技术成本下降的最佳方法不是将成本预测为时间的函数，而应考虑生产。

ARK 会在以下情况下减持或增持：(1)利用短期负面市场行动或市场情绪所创造的机会；(2)为 ARK 相对更有信心的公司提供流动性; 或 (3)投资于 ARK 认为被市场低估的公司。

IBD：在经历了艰难的 2018 年之后，大多数 ARK 基金都在 2019 年表现稳健：其中发生了什么变化，您认为这种强劲的表现会持续到 2020 年吗？

Wood：在“高风险胃口”的市场上，ARK的策略应该会表现更好。波动性上升对我们有利，投资者开始认识到许多公司误解了基本面，并希望在被动指数中找出领头羊，而不是按市值计算最大的公司。 ARK 投资于通常不构成大盘指数重要组成部分的公司。

ARK 的策略通常在“低风险偏好”市场中表现不佳。发生这种情况的部分原因是其他投资者和顾问此时往往会回到基准公司，而 ARK 通常不会这样做。

IBD：ARK Genome Revolution ETF (ARKG) 在 2019 年回报率为 44% 的前 10 大行业 ETF 中：是什么造就了它？

Wood：在医疗保健领域，在该领域远远落后于市场的一年里，我们为基因组革命基金的出色表现感到非常自豪。

我认为这背后的原因是投资者开始意识到我们投资组合中的一些公司实际上正在治愈疾病。

分子诊断检测公司 Invitae (NVTA.US)（2019 年增长 46%）正在积极降低检测价格以增加访问量。

基因组革命 ETF 持有 CRISPR 医疗

CRISPR Therapeutics (CRSP.US) 是顶级医疗公司之一（去年增长 113%）。他们刚刚在人体试验中公布了他们的第一个结果，其中两个人已经治愈了血液疾病，因为 CRISPR 编辑了发生突变并导致问题的基因。

IBD：ARK Innovation Electronics Trust (ARKK) 和 Next Generation Internet ETF (ARKW) 也表现出色，在 2019 年的表现优于标准普尔 500 指数。背后的驱动力是什么？

Wood：他们都拥有特斯拉 (TSLA.US)（2019 年增长 26%，其中第四季度增长 74%）。

在ARKW（去年上涨36%）中，有两家半导体厂商：英伟达（NVDA.US）（上涨77%）和AMD（上涨148%），它们在人工智能领域越来越多，更重要。还有一家基因检测公司 Veracyte (VCYT.US)（上涨 122%）。我们把它放在 ARKW 中是因为它在 AI 诊断测试中处于领先地位。拼多多（PDD.US）（上涨69%）是一家中国电子商务公司，有点像Groupon（GRPN.US）、eBay（EBAY.US）和亚马逊（AMZN.US）的组合。它始于农村地区，但在城市地区取得了惊人的成功。

IBD：ARK投资的几只基金，比如ARKK、ARKW和ARKQ，都持有一些类似的标的。您对投资者选择哪种基金有什么建议吗？

Wood：Innovation Electronics Trust (ARKK.US) 的一大优点（2019 年增长 35%）是当您看到我们的一个创新平台因为人们不了解发生了什么而受到“不良对待”时, 我们倾向于在我们的投资组合中增加它的权重。 ARKK 是所有创新平台的联合体：DNA 测序、能量存储、机器人技术、人工智能和区块链技术。它更喜欢我们认为在市场上没有得到适当对待的平台。它现在占据了基因组学平台 30% 的重量。

下一代互联网 ETF (ARKW.US) 与基因组革命 ETF (ARKG.US) 关系不大。 ARKW 与软件即服务公司（SaaS 公司）和云计算有更多的关系——所有这些都将随着人工智能而变得更好，这是创新组合的重要组成部分。特斯拉来这里是因为它可以进入自动驾驶的唯一途径是通过人工智能。我们认为这可能是当今世界上最重要的人工智能之一。您还将在下一代互联网中看到更多的电子商务活动，尤其是中国的互联网。

Autonomous Technology and Robotics ETF (ARKQ.US) 更专注于“Mobility-as-a-Service”，持有特斯拉和自动驾驶生态系统、无人驾驶飞机、协作机器人 Teradyne (TER)（上涨 119%）和亚马逊，以及大量与 3D 打印和太空探索相关的公司。

IBD：在 2018 年初，您讨论了比特币 (GBTC) 及其对 ARK 投资基金 2017 年业绩的重大贡献。从那时起，比特币一直在苦苦挣扎。我看到比特币已经不在 ARKK 的位置了，但是在 ARKW 中还有一个 1.5% 的位置。如何解释这种投资分配的差异？

Wood：我们在比特币从 250 美元涨到 20,000 美元期间持有 GBTC。当它占我们投资组合的 10% 以上时，当我们冒着太多不合规收入的风险时，我们不得不出售它。因此，我们决定适时剥离退出。我们这样做是出于商业原因，而不是出于投资原因。作为受托人，我们必须保护我们的投资者免受不合规收入的税收影响。

我们一如既往地看好比特币，为此我们将其保存在 ARKW 和我们的全权委托账户中。

IBD：ARK Innovations in Fintech (ARKF) 是您最近加入的。它投资了哪些类型的公司？

Wood：ARKF 主要投资于与金融科技投资主题相关的国内外公司的股本证券。

这包括专注于并有望受益于金融部门和经济交易基础向技术基础设施平台和技术中介机构的转移的公司。它们还可能包括开发、使用或依赖创新支付平台和方法、销售点提供商、交易创新、业务分析、减少欺诈、无摩擦融资平台、P2P 借贷、中介交易、资产分配技术、加密货币、移动支付、定价风险和汇集聚合器的公司。

IBD：您多久重新平衡一次投资组合？是固定间隔还是不断变化？

Wood：ARK 使用自己的评分系统来持续评估公司并监控潜在的投资目标。 ARK 的投资团队根据分数的变化调整投资组合中的股票头寸。 ARK 相信，其一致的投资流程和对高信任度投资组合的积极管理利用了快速变化的好处，并避免了可能被创新取代的行业和公司。

IBD：您如何管理投资组合中的风险？

Wood：围绕颠覆性创新构建的主题投资组合面临一定风险。例如，ARK 投资策略的主要风险是，我们认为将成为未来领导者的颠覆性技术或颠覆性公司本身将被颠覆或无法兑现承诺。

为降低此风险，ARK 使用投资组合跟踪器持续监控其投资组合中的公司。投资组合跟踪器结合了投资组合中所有股票的自下而上的定性和定量评分。每个投资组合团队在每日早会和周一股票会议上讨论分析师评级的变化，任何得分低于 6 分都会引发讨论。

IBD：关于费用，ARK 在行业中处于什么位置？你们如何设定费用？

Wood：我们的费用比率是 75 个基点。我们的竞争对手不是其他 ETF，而是活跃的共同基金。这些公司的费用比率通常为 75 个基点，但它们也有另外 50 到 75 个基点的隐藏费用。而且我们没有隐藏费用。

另外，在公开股票市场，我们最接近风险投资基金，但我们的流动性、税收效率和透明度更高。我们认为，与私人市场相比，公共市场的创新被大大低估了。

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