43天蒸发超3000亿美元特斯拉股价被比特币拖累？

截至3月9日收盘，股价报563美元，下跌5.84%，总市值98亿美元。特斯拉盘中最高股价在今年 1 月 25 日达到 900.40 美元，收盘时总市值一度突破 8500 亿美元。以此推算，特斯拉的总市值在前后43天缩水超过3000亿美元。

特斯拉此前宣布高调收购一批比特币，总价为 15 亿美元，成为全球为数不多的将比特币纳入投资范围的科技公司之一。特斯拉CEO马斯克多次在社交媒体上为虚拟货币发声，引发比特币和狗狗币价格暴涨，甚至引发美国证券交易委员会的调查。

然而特斯拉拥有多少比特币，这一决定对特斯拉来说只是短暂的福音。比特币价格曾一度达到最高点 58,318 美元，但截至 3 月 7 日，比特币价格已跌至 4,975 美元5.24 美元。随着比特币价格继续下跌，特斯拉的持股量也在下跌。

另一方面，随着 10 年期美国国债收益率上升，全球科技股下跌。此外，特斯拉还面临全球汽车芯片短缺和大规模召回的问题。

“不差钱”特斯拉炒币引发监管层关注

特斯拉财报显示，截至2020年底，公司现金及现金等价物达到193.8亿美元，较2019年底大幅增加1.31.2亿美元。此外，特斯拉 2020 年的业务活动现金流达到 59.4 亿美元，较 2019 年的 24.1 亿美元大幅增加。

特斯拉表示，在获得董事会审计委员会的正式批准后，它将把部分现金投资于某些另类储备资产，包括虚拟货币、黄金、黄金 ETF 和其他指定用于未来的资产。目前，特斯拉在比特币上的投资总额已达 15 亿美元，可能会不定期或在未来很长一段时间内获取并持有虚拟货币。

特斯拉没有透露其购买的比特币数量或平均购买价格，但 1 月份比特币的平均价格约为 3.50,000 美元，这意味着特斯拉拥有大约 4.30,000 个比特币。以每比特币 50,000 美元计算，投资价值可能超过 20 亿美元，相当于 5 亿美元的投资利润。

这个数字接近特斯拉 2020 年全年的净利润。去年，特斯拉实现了7.21亿美元的净利润，这是该公司首次实现全年盈利，这意味着仅比特币投资的收入就接近公司业务的盈利规模.

投资比特币为特斯拉带来了大量的浮动利润，但同时也增加了公司股价的波动性。

自特斯拉正式宣布投资15亿美元比特币以来，比特币价格迅速上涨，甚至一度创下5.70,000美元的新高，但随着美国国债收益率的快速上涨，资本市场大跌，比特币价格大跌也导致特斯拉股价大跌，马斯克本人也从世界首富宝座上跌落。

特斯拉去年首次实现全年盈利，但基础并不稳固。去年，特斯拉通过出售信用获得了 16 亿美元的监管信用收入，这个数字远远超过了公司的净利润，相当于特斯拉在扣除这笔监管信用收入后仍然处于亏损状态。

除了比特币，马斯克还经常是狗狗币的平台和代言人。然而，马斯克的每一篇帖子都将狗狗币的价格推高了，这也引起了监管机构的关注。

2月26日，美国有市场消息称，美国证券交易委员会（SEC）将调查马斯克关于狗狗币的推文，导致狗狗币价格暴跌。

中央财经大学数字经济发展中心主任陈端表示，虽然加密货币目前不受SEC监管，但作为公众人物，在发表涉及市场预期和公众认知的言论时，他们必须坚持更高的社会责任意识，在“交通经济”时代，无论是中外，都不能被排斥。

投资比特币首先面临其高波动性的问题

“当法定货币的实际利息为负时，只有傻瓜才不会考虑其他形式的投资。”不过对于比特币价格的快速上涨，马斯克也认为有点太高了。

对于特斯拉投资比特币的原因，陈端分析称，在新冠疫情爆发后，由于各国货币的释放，在诸多不确定的内外环境中能够保持稳定价值的核心资产比较缺乏。比特币作为一种发行总量有限、价值共识甚至价值信念强烈的领先数字货币资产，其抗货币发行和抗通胀的作用更为突出。所谓升值，其实就是比特币数量有限，大量放水。调整纸币之间的相对价格。

陈端表示，特斯拉一方面囤积比特币，另一方面接受比特币购买汽车，这意味着新经济标杆企业对比特币商业流通价值的象征性背书。

陈端表示，借助特斯拉的示范效应，此举将带动更多的新一代消费者和新经济企业在更多的消费场景中接受比特币，从而进一步放大流通需求。比特币的投资价值将带动更多机构和企业投资比特币，对冲通胀风险。

Natixis 的研究分析师 Nordine Naam 认为，特斯拉可能会为其他大公司树立榜样特斯拉拥有多少比特币，这可能会使比特币在未来变得更强大。

不过，摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 认为，特斯拉的做法过于大胆，其他公司可能不敢轻易效仿。主流公司如果想效仿特斯拉的做法，将面临的主要问题是比特币的高波动性。摩根大通指出，公司的比特币配置增加 1% 可能导致整体投资组合的波动性大幅增加。这样的配置意味着，如果比特币的年化波动率高达 80%，那么包含比特币的投资组合的波动率将上升到 8%。

微软创始人比尔·盖茨也表示自己不是比特币的粉丝，因为比特币挖矿消耗大量能源，对环境有影响。 “埃隆有很多钱，他很老练，所以我不担心他。但我确实认为，在比特币热潮中购买的人，他们可能没有那么多闲钱。所以我并不看好比特币，我的总体想法是，如果你没有 Elon 那么多钱，请小心。”

美国债券利率上升，全球科技股在通胀预期中闪崩

在特斯拉股价闪崩的同时，全球科技股价格也在暴跌，这与美国10年期国债收益率的连续上涨有关。

美国时间3月8日，10年期美国国债收益率一度升至1.60%，创近13个月新高。这背后的驱动因素是美国参议院周末通过了 9 万亿美元的刺激法案，增加了通胀预期。中金公司研究报告指出，未来一两个季度，无论是财政刺激、疫苗接种，还是补充库存的进展，都有望继续向正向演变，从而推动美债增长。存在上行风险。

随着 10 年期美国国债收益率飙升，科技股估值受到了考验。美国时间 3 月 8 日，苹果、Alphabet、Netflix、亚马逊和 Facebook 5 大科技股继续大幅回调，收盘跌幅在 2% 至 5% 之间。这五家公司的市值一夜之间蒸发了2020亿美元。

特斯拉在这次科技股崩盘中表现得更为突出。同一天，特斯拉股价再次下跌 6%。 2月以来，特斯拉股价持续下跌，从900美元的股价下跌了37%。重金投资特斯拉的ARKK基金也未能幸免。近四个交易日已回撤29.48%。

但 ARKK Fund 创始人 CathieWood 仍然看好特斯拉的前景，理由是特斯拉在电动汽车市场的交付份额惊人，对特斯拉的自动驾驶战略“信心增强”，同时也支持特斯拉持有虚拟货币。她指出，比特币等加密货币的价格与房地产的关系最为密切，未来比特币的表现将更像固定收益。

中信证券在研究报告中认为，市场认为当前通胀上升和美国债券利率持续超出预期。加息最直接的后果是债市和股市的调整，尤其是高估。有价值的科技股和成长股。 “近期实际利率的上升已经取代了之前的通胀预期，这将进一步对股票、债券和商品（尤其是黄金）造成不利影响。”

行业前景：芯片短缺正在缓解，质量问题存疑

除了外部因素的影响外，特斯拉的业务前景也存在疑问，尤其是近期全球汽车芯片明显短缺，让特斯拉等车企陷入生产困境。

在美国德克萨斯州的冬季风暴来临之前，许多半导体工厂被迫关闭了一段时间，这进一步加剧了汽车芯片的紧张局势。其中，位于奥斯汀的三星工厂为特斯拉提供了汽车芯片，这导致了特斯拉的诞生。加利福尼亚州拉弗里蒙特的工厂暂时关闭。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体上承认，弗里蒙特工厂因零部件短缺关闭了两天，工厂于 2 月 26 日恢复生产。他后来在一封内部电子邮件中提到，“我们有一些零部件供应问题，所以我们趁机将弗里蒙特工厂停产了几天，对设备进行升级和维护，目前工厂已经开始恢复生产，未来几天将迅速恢复满负荷Model 3/Model Y的生产水平。”

本月初，特斯拉美国官网显示，Model 3 的预计交付时间从原来的 3 周增加到 6 周。减少到目前的两到四个星期意味着弗里蒙特工厂的生产已经恢复。

在中国，特斯拉的生产似乎并没有经过太多测试。根据乘联会公布的最新数据，2月份特斯拉在华销量达到18318辆，产量达到23632辆。今年出口表现不错。

然而，随着3月15日的临近，社会对特斯拉的质量问题高度关注。据美国国家公路交通安全管理局披露，此前特斯拉启动了公司历史上规模最大的召回计划。 ，特斯拉总共需要召回134,951辆电动汽车，中国也需要召回超过50,000辆汽车。

此外，市场监管总局等五部门联合约谈特斯拉汽车（北京）有限公司、特特斯拉（上海）有限公司要求特斯拉严格遵守中国法律法规，加强内部管理，落实企业质量安全主体责任，切实维护社会公共安全，切实保护消费者合法权益。