暴跌的比特币有投资价值吗？这是一个长期的庞氏骗局吗？

2010-2021 年比特币价格走势（截至 2021.4.22）

2021年初春，币圈风起云涌，比特币价格从年初的2.$70,000一块涨到最高6.$30,000一块。2019年夏天，币圈年轻人还在讨论要不要卖掉手中的3500美元比特币。短短一年多时间，比特币价格如火箭般冲天而起。, 很多人后悔不该卖掉手中的币，也有很多人声称通过这波浪潮实现了财务自由。

2021年4月21日，央行副行长表示，比特币是一种加密资产，但不是货币。与此同时，还有一大批年轻人顶不住发家致富的梦想，疯狂地进入市场。是什么让比特币如此神奇？是什么支撑了比特币十年的韭菜收获之旅？

1.比特币的诞生和加密货币的发展

2008 年全球金融危机爆发后，中本聪于 11 月 1 日在 P2P 基金会网站上发表了《比特币：一种点对点的电子现金系统》一文，历史上第一个加密货币比特币诞生了。或许正是对法定货币体系的不认同，导致中本聪创造了比特币的想法，而这种观点与著名经济学家哈耶克的《货币的非国有化》一书中所表达的观点有些相似，哈耶克在这本书中提出了一个革命性的建议：废除中央银行制度，个人可以发行货币，自由竞争。

此后，以比特币为首的加密货币经历了三个发展阶段：

第一阶段以比特币的早期发展为代表，大致从2009年到2014年。这个阶段的加密货币使用区块链作为数据结构。

2010 年，比特币的代表开发者是一位名叫 Laszlo 的程序员，他在比特币论坛上发布了用 10,000 个比特币兑换两块披萨的请求，并在 4 天后成功兑换了大量的披萨。披萨，不知道这位程序员今天会不会后悔。

但在那之后的更多时间里，比特币更多地被人们用来洗钱和转移资产。

2011 年 1 月，年仅 26 岁的罗斯开始了“深网”，俗称暗网。罗斯将这里命名为丝绸之路，意思是商品交易的地方。“丝绸之路”不交易茶叶、丝绸和瓷器，这是有史以来最著名、臭名昭著的“暗网”。本网站的主要交易对象为毒品、性奴、儿童色情、私人杀手、军火交易、身份欺诈等。

随着丝绸之路的兴起，比特币终于找到了它的第一个应用场景——罪恶交易的支付工具。数据显示，丝绸之路上流通的比特币数量超过950万枚，占当时比特币流通量的80%。

第二阶段诞生于2014年，以以太坊为代表的加密货币。以太坊也使用区块链技术比特币为什么只能到2040年，但与比特币相比，以太坊具有平台属性，可以用作应用平台的代币。

第三阶段是以Tether为代表的一大类稳定加密货币的诞生。币值相对稳定的加密货币也称为稳定币，也是金融领域使用频率最高的加密货币。

截至 2020 年 8 月 25 日，市场上有 1,006 种加密货币，总市值超过 3644 亿美元。比特币作为老牌当然占据了近80%的份额。

主流加密货币市值（截至2021.11）

2.比特币的优势和劣势

2.1 为什么比特币不是货币？有什么优势？

比特币的底层技术是区块链。块是信息块。通过加密算法记录交易信息。如果区块的交易信息被认证接受，就可以写入链中，发布到所有节点，形成区块链。

比特币的区块结构

在此期间，每个节点（矿工）通过工作量证明（PoW）竞争算力获得区块的记账权。同时，作为对矿工消耗的算力、电力等资源的补偿，获得记账权的矿工将获得一定的金钱。比特币（6.25 BTC 直到 2024 年）作为交易奖励。

区块链分布式记账

正因为如此，比特币被认为具有三个优点：信息不易篡改；交易信息可追溯；去中心化交易。

然而，许多人仍然主张比特币将成为一种货币。这是不可能的。为什么？如果任何一种货币要大规模流通，它必须具备三个基本功能，即价值储存、记账单位和交换媒介。履行职责的一个重要前提是保持币值的基本稳定。如果货币的价值波动剧烈，它就不能成为价值储存手段、记账单位或交换媒介。

2009 年，1 美元相当于约 1,300 个比特币。2010年，第一家比特币交易所成立，一个比特币约等于0.$5。从那时起，价格波动每年都非常不稳定。这使得比特币不可能成为货币。

其次，货币的价值尺度是商品的内在价值尺度，即劳动时间的必然体现。但是，矿工“挖出”的劳动量也与获得的“数字货币”价值不一致，因为有的矿工可以通过“挖矿”获得比特币，有的矿工可能一无所获，而“数字货币”并不能体现或反映人类劳动的凝结。

此外，到 2040 年，将开采最后一个比特币，数量上限为 2100 万。有限的数量决定了如果比特币成为流通货币，其有限的供应量将难以满足日益增长的货币需求。这三者都使比特币难以成为货币。

要说真正的价值，也许比特币在色情、赌博、非法转移资产、洗钱、收割韭菜等方面确实有其独特的“价值”。

2.2 比特币缺点

首先比特币为什么只能到2040年，对于难以篡改的信息，实际上存在安全隐患。当攻击者提供的算力足够高时，就有机会篡改加密货币网络中的交易信息，实现盗取货币的可能。虽然这种攻击在理论上是可行的，但在市场经济中，攻击者很难垄断算力。

因此，比特币在安全性方面也存在隐私问题。在比特币中，用户不需要真实姓名。客户每次都会为客户生成一组公私钥对，在交易中以公钥作为交易地址。用户只需要掌握私钥，当用户为发送者时，该私钥用于转账。交易是在使用货币时签署和确认的，比特币希望实现用户的匿名性。

但是，比特币中的每一笔交易都记录了输入地址和输出地址，交易金额等信息也是可见的，第三方往往可以通过分析这些数据来获取更多信息，比如通过分析交易。特征与消费时间、地点等形成用户画像。

其次，比特币存在交易延迟。交易处理速度方面，支付宝每秒最多可处理40万笔交易，信用卡Visa每秒可处理6万笔交易。相比之下，比特币的历史记录是每秒 7 笔交易，就像一辆马车。速度和光速的区别。

第三，比特币挖矿消耗大量能源，造成严重的碳排放，浪费资源，污染环境。以比特币为例，2019年比特币挖矿年耗电量约为72.50TWh，超过奥地利2019年全国用电量，年挖矿耗电量在不断增加。

2019年比特币挖矿用电量

3.比特币底层技术，区块链的发展

3.1 区块链发展阶段

自比特币问世以来，比特币的底层技术区块链技术也在不断发展。目前，区块链的发展可分为三个阶段。

区块链1.0阶段也可以称为可编程货币阶段。区块链使互不信任的人能够在没有权威机构干预的情况下直接用比特币支付。比特币和随后的莱特币、狗狗币和以太坊等电子货币的出现。

区块链2.0阶段可以称为可编程金融阶段。受比特币交易的启发，人们开始尝试将区块链应用到其他金融领域，包括股票、清算、私募股权等。

区块链3.0阶段可以称为可编程社会阶段。随着区块链的发展，人们根据区块链的特点，将区块链应用到各个需要的领域。

3.2 区块链分类与未来

目前，区块链可以分为三类：公有链、联盟链和私有链。私有链主要用于构建本地区块链并在发布之前调试智能合约。

公链以比特币和以太坊为代表。

与对所有用户完全开放的公有链不同，联盟链只允许授权节点访问网络的半开放区块链。对于一些特定的群体或机构，联盟链通过授权节点设置访问门槛，使数据的产生和访问可控，并能兼顾数据的多方维护，一定程度上避免数据泄露. 目前全球主要的联盟链平台包括超级账本、企业以太坊联盟、R3区块链联盟、蚂蚁开放联盟链。

未来，随着区块链技术的发展，加密货币交易的速度将大大加快，在一定程度上可以满足小额支付高频、小额、即时确认的需求，同时进一步增强隐私安全。

4.比特币是庞氏骗局吗？

在中美博弈的背景下，比特币除了具有洗钱和资产转移的价值外，还增加了一种博弈金融工具的价值。看起来比特币60%的算力都在中国，但是比特币的生产难度越来越大。是的，初始股息的股票比特币集中在哪里？毫不奇怪，美国。当大约 25% 的初始比特币丢失时，这一点更加明显。

因此，它的定价决定权在持有最高比特币的人手中，而不是在产量最大的人手中。尤其是结合比特币输出难度越来越大、总量有限的特点，总量基本控制在35%以内。% 的人口具有定价权。

因此，在中美博弈的背景下，比特币确实具有特殊的短期“价值”，而这个价值将支撑比特币未来几年的行情。

随着美元贬值，比特币成为对抗通胀的理想场所。美国学者对 2019 年至 2020 年两年的比特币每日价格和 5 年通胀预期率进行了实证分析，发现比特币的价格变化导致了远期通胀率的变化，而变化远期通货膨胀率不会引起比特币的变化。

所以比特币可以对冲预期通胀，但仅限于有定价权或大量比特币的投资者。

对于只有几枚硬币的韭菜来说，本质仍然是一场长期的庞氏骗局游戏。但你永远也叫不醒一个装睡的人，毕竟没有人想慢慢致富。

参考：

1.郭尚彤、王瑞金、张凤丽。区块链技术原理与应用综述[J]. 计算机科学, 2021,48(02):271-281.

2.孙颖，辛建轩。加密货币的创新发展[J]. 哈工大学报（社会科学版）,2021,23(01):154-160.

3.胡定杰，刘秀光。比特币生产与交易的本质及社会影响[J]. 经济论坛，2020(11):147-152.

4.李峥。比特币、Libra和央行数字货币的比较研究[J]. 中国市场，2021

5.Benjamin M. Blau, Todd G. Griffith, Ryan J. Whitby.通货膨胀和比特币：描述性时间序列分析[J].经济学快报，2021